五一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债(zhài)违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务(wù)违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历(lì)史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第六个(gè)月下(xià)降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩(hán)国出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经(jīng)济(jì)数据可(kě)能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借(jiè)就(jiù)要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱(qián)的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前(qián)已经再度(dù)掉(diào)头向下(xià)。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌(diē)破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等(děng)这(zhè)个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对(duì)全(quán)球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不(bù)是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头一(yī)直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金(jīn)融危机(jī)一(yī)直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么(me)我该为(wèi)了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要(yào)看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来(lái)，想着他(tā)们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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