北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小时的(de)提问环(huán)节(jié)中，回答了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国(guó)也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过(guò)投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资(zī)中国可(kě)以让你用(yòng)便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素(sù)的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对(duì)符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产收益率来(lái)看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平(píng)均值进行对(duì)比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了(le)估(gū)值相(xiāng)对行(xíng)业平均值(zhí)偏(piān)低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押(yā)注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银(yín)行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓仍(réng)有一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又(yòu)进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品信誉(yù)受(shòu)过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其(qí士官生是什么意思，大学士官生是什么)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)，所以或还(hái)需要等(děng)待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资(zī士官生是什么意思，大学士官生是什么)逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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