本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于(yú)是(shì)发起(qǐ)式(shì)基(jī)金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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